BREAKING DOWN Delta. Delta-värdena kan vara positiva eller negativa beroende på vilken typ av alternativ som till exempel, deltaet för ett samtalsalternativ varierar alltid från 0 till 1, eftersom när den underliggande tillgången ökar i pris, ökar samtalsalternativen i pris. Sträcker sig alltid från -1 till 0 eftersom när den underliggande säkerheten ökar minskar värdet på säljoptionerna till exempel om ett säljoption har ett delta på -0 33, om priset på den underliggande tillgången ökar med 1, priset på Säljoption minskar med 0 33 I praktiken beror beräkningsprogramvaran snabbt på beräkningar Tekniskt är värdet av alternativet s delta det första derivatet av värdet av alternativet med avseende på det underliggande säkerhetspriset Delta används ofta av investeringsfackmän och handlare För hedging strategies. Delta Behavior Examples. Delta är en viktig statistik för att beräkna som det är en av de främsta orsakerna alternativpriserna rör sig på sätt som de gör Uppförande av call och put option delta är högt p Redictable och är mycket användbar för portföljförvaltare, handlare och enskilda investerare. Call option Delta beteende beror på om alternativet är in-the-money, vilket innebär att positionen för närvarande är lönsam, med pengar, vilket betyder att s säljkurs är för närvarande Är lika med det underliggande aktiens pris eller out of the money, vilket betyder att alternativet inte är lönsamt. In-the-money-ringsalternativet kommer närmare 1 som utgångsalternativ. Valutakursalternativen har vanligtvis ett delta på 0 5, och deltaet i out-of-the-money-callalternativen närmar sig 0 som utgångsförfaranden. Ju djupare i pengar pengaranropet desto närmare del kommer att vara till 1, och ju mer alternativet uppträder som underliggande Asset. Put alternativ Delta beteenden beror också på om alternativet är in-the-money, at-the-money eller out-of-the-money och är motsatsen till köpoptioner In-the-money put alternativ komma närmare -1 som utgångsmetoder Tillfälliga köpoptioner har vanligtvis ett delta på -0 5 och del Ta av de bästa pengarna sätter alternativen tillvägagångssätt 0 som utgångsförfaranden Den djupare i-pengarna säljoptionen desto närmare kommer deltaet att vara -1 Delta Position. Om du ska sätta upp eller arbeta med alternativ Spridningsstrategier är det nog en bra idé att vara bekant med din trade s netto delta position. Delta Review. If du kommer ihåg, delta är alternativet grekiska som mäter i vilken grad priset på ett alternativ kommer att röra sig i samband med rörelsen av Den underliggande aktiens aktiekurs. Eller med andra ord om aktien flyttas upp eller ner med en dollar, hur mycket kommer alternativet att gå. Ett alternativ s delta kan variera mycket och det påverkas av ett antal olika faktorer - dess aktiekurs i förhållande till aktiekursen och dess utgångsdatum. Factor 1 - Strike Price. Den djupare i pengarna är ett alternativ, desto större är dess delta, vilket är meningslöst. Ju djupare i pengarna är ett alternativ är det Mindre tid värde det finns på alternativet och ju mer det borde uppträda som unde Ju mer av pengarna är ett alternativ, ju mindre är dess delta. Om du till exempel äger 40 samtal på 30 aktier och aktierna flyttar högre med en dollar, skulle du säkert inte tro att samtalet Möjlighet att öka med samma dollar Du gör noga bra om det flyttas högre med 0 20 kontrakt. Och vid pengarna alternativ De tenderar att vara någonstans däremellan, förflyttar kanske 0 50 kontrakt för varje dollarflytt i det underliggande stock. Factor 2 - Förfallodatum. Den andra faktorn är utgångsdatumet. Ju närmare ett alternativ är att utlösa, ju mer detta i pengarna jämfört med pengar-dikotomin blir mer uttalat. Det är så meningsfullt att 40 anropar 30 aktien Antag Utgången är bara ett par dagar bort Även om beståndet flyttar högre med 2-3 aktie - finns det fortfarande nästan ingen chans att beståndet kommer att löpa ut annat än värdelös. Så det vore inte meningsfullt för prisrörelsen av alternativet att vara I takt med lager. Och samma sak kan se En med djup i pengarna alternativ där valet av alternativet består mestadels av eget värde Antag att du i stället ägde ett 30 samtal på en 40 aktie och börsen flyttades högre med en buck. With bara några dagar fram till utgången, skulle du Förvänta sig att samtalets värde skulle tendera att spegla lagerets rörelse mycket närmare än om du hade ett år eller mer kvar på kontraktet. Delta-Predict Price. Interallt finns det ett annat sätt att se på Delta som är Tekniskt felaktig Ändå kan det på ett konstigt sätt hjälpa dig att förstå delta bättre. Vissa handelsmän ser delta som marknaden s prissätter eller förutsäger om ett alternativ kommer att stängas i pengarna. Till exempel, om du har en på pengarna Ring med ett delta på 50 menar om börsen flyttas högre med en dollar, kan du förvänta dig att möjligheten att öka med 50 cent, då vissa handlare tror att Mr Market förutsätter det är i grunden en 50-50 chans att beståndet kommer att stänga vid Det strejkpriset eller högre. Likewise, en i N pengar alternativet med ett delta på 70, så teorin går, skulle ha en 70 chans att slutföra i pengarna Eller en av pengarna alternativ med ett delta på 20 skulle bara ha en 20 chans att slutföra i pengarna. Men jag har sagt det tidigare, men det här är verkligen inte en exakt förutsägelse för ett aktiens framtida aktiekurs, men det ger ett annat perspektiv Delta Position. Så vad är en netto deltaposition eller netto deltavärde. Om du har ett optionsspridning Handla per definition du kommer att ha både korta och långa positioner som i viss utsträckning kompenserar varandra En det är sant om vi pratar om debitsspridningar eller kreditspridningar. Men eftersom jag personligen arbetar med kredit sprids mycket oftare än debet Spreads, låt oss titta på en aktuell kalenderspridningsposition Jag har som exempel på vad din nettotalposition eller - värde kan berätta om din handel och dina potentiella risker och fördelar. Nu, för att göra sakerna mer förvirrande har jag också en separat I pengarna nakna sätta posit Jon inkluderade de 7 korta sätter 38 strejk som löper ut den 7 21 2012. Den faktiska kalenderkreditspridningen består av 3 långa JPM 25-samtal som löper ut i januari 2014. Dessa är LEAPS och ett par öppna korta samtal skrivna mot LEAPS som liknar ett täckt samtal , Men använder långa LEAPS i stället för att egentligen äga de underliggande aktierna. De två kortfristiga korta samtalen i fråga är 1 de 37 strejk som löper ut i juli månadscykel 16 dagar bort vid tidpunkten för detta skrivande och en gång 35 strejken utlöper i september. Oroa dig inte om att försöka följa insatserna i handeln - denna snapshot togs efter några handelsjusteringar och rullar etc. Det kan vara lite rörigt, men exemplet är fortfarande illustrativt för net delta och hur det värdet påverkar en Position och en portfölj. Om vi tittar på hela positionen inklusive de 7 nakna eller korta uppsättningarna ser vi att det här är en ganska haussehandel. Eller snarare kommer handeln att gynnas mest genom att se lageruppgången. Faktum är vad tabellen ovan Visar att det totala nettotalvärdet är 800 90 Position Delta är uppräknat ovanför sista kolumnen istället för under det. Vad det betyder är att om JPM skulle stiga med 1 andel kunde jag förvänta mig att mina portföljens nettovärde åtminstone JPM-alternativet av det ökar med 800 90 Det fungerar också motsatt sätt - om lagret skulle falla med 1 andel, skulle jag förvänta mig att nettovärdet minskar med cirka 800. Det är uppenbarligen inte ett fast nummer Eftersom deltaet förändras i värde - tidigare på dagen, w Hönan jag kollade på netto deltavärdet, numret var lägre, ner på 700-talet och lyckat mig - JPM var nere 1 50 andel på den dag jag skrev detta. Gamma är alternativet grekiska som mäter hur mycket deltaet kommer att förändras för varje 1 förändring i det underliggande aktiet Delta s Påverkan på Kalender Spreads. Det är också värt att utesluta den separata 7 nakna sätter positionen och titta bara på LEAPS kalendern sprid 3 långa daterade samtal och 2 motsvarande korta och närmaste samtal och se vad nätet Delta där kan vi berätta för oss. Så om vi utesluter de 7 korta sätter deltavärdet på 645 40, är nettotalvärdet på just kalenderhandelshandeln 155 50. Det säger mig att för varje dollar går beståndet upp eller ner, jag kan Förvänta sig att handelns totala värde ökar eller minskar med ungefär 150. Trots att den inneboende fördelen med kalenderutbredningsverksamheten är att du kan utnyttja de olika taktförhållandena mellan långsiktiga alternativ där värdet eroderar mycket långsammare och det närmaste siktet Alternativ där Tidsfördröjningshastigheter accelererar desto närmare du kommer till utgången, handeln som jag har satt upp den är fortfarande mer eller mindre en haussehandel. Jag kunde ha satt upp handeln för att vara mer deltaneutral där rörelser i underliggande skulle ha mindre inverkan På värdet av min portfölj och vinsten i handeln skulle komma mer från skillnaden i theta. Den dagliga tiden förfallna mellan de långa och de korta alternativen. Flexibiliteten och handeln av Options. As jag sagt många gånger, Alternativen handlar alltid om trade offs. Intuitively kan du förstå att skriva omfattande samtal om du egentligen äger de underliggande aktierna eller om du äger LEAPS som en slags proxy som jag har gjort i det här fallet, kommer att begränsa din uppsida om aktien flyttar Över ditt strejkpris. Men du kan också se siffrorna för dig själv. I punkt - vi sa att nettot deltapositionen på JPM LEAPS-kalendern spridas är 155 50 Nu kommer ihåg att jag äger 3 speglar i det här exemplet Så i själva verket Om börsen handlar högre med 1, n En ökning av värdet på mina LEAPS på individuell basis ökar med lite mer än 50 155 dividerat med 3 eller ungefär 0 50 kontraktsparande som till det raka deltaet på de 3 långa LEAPSna ringer sig själva, vilket är 0 735 eller 73 5 Cent per varje dollar flytta sig i den underliggande Så de korta samtalen fungerar väldigt mycket som ett drag när aktien flyttas högre Men de minskar även effekten av dragningar lägre. Och hela tiden, en zig här, en zag där, de närmaste alternativen Fortsätter att förlora mer och mer tidvärde varje dag vilket är det stora locket för kalenderutbredningshandling i första hand. Optioner Handelsstrategier Förståelse Position Delta. Figure 2 Hypotetiska SP 500 långa call options. At denna punkt kanske du undrar vad dessa Deltavärden berättar Låt oss använda följande exempel för att illustrera begreppet enkelt delta och betydelsen av dessa värden Om ett SP 500-alternativ för samtal har ett delta på 0 5 för ett alternativ för nära eller till pengarna, - punktsrörelse som är värd 250 av Underliggande terminsavtal skulle ge 0-5 eller 50 förändringar värda 125 i priset på köpoptionen Ett deltavärde på 0 5 berättar därför att för varje 250 värdeförändring av de underliggande terminerna ändras alternativet i värde med cirka 125 Om du var länge så ringer det här samtalet och SP 500-futurerna upp med en punkt, ditt samtal skulle få cirka 125 i värde, förutsatt att inga andra variabler ändras på kort sikt. Vi säger ungefär, eftersom som underliggande rör sig, kommer delta att förändras Som väl medveten om att när alternativet går längre i pengarna, närmar sig Delta 1 00 på ett samtal och 1 00 på en uppsättning. Vid dessa extremiteter finns det ett nära eller faktiskt förhållande mellan förändringar i priset på Underliggande och efterföljande förändringar i optionspriset I praktiken, vid deltavärden på 1 00 och 1 00, speglar alternativet det underliggande när det gäller prisförändringar. Också i åtanke att det här enkla exemplet förutsätter ingen ändring i andra variabler som följande. Delta tenderar att Öka när du kommer närmare utgången för närmaste eller pengarna alternativ. Delet är inte en konstant, ett koncept relaterat till gamma en annan riskmätning, som är ett mått på förändringshastigheten för delta med ett drag av det underliggande. Delta kan komma att ändras med tanke på förändringar i underförstådd volatilitet. Långa Vs Korta Alternativ och Delta Som övergång till att titta på position delta, letar s först på hur korta och långa positioner ändrar bilden något. För det första är de negativa och positiva tecknen på värdena på Delta som nämns ovan berättar inte hela berättelsen Såsom anges i figur 3 nedan, om du är länge ett samtal eller en uppsättning som är, köpte du dem för att öppna dessa positioner, då satsen blir delta negativ och samtalet delta positivt men, Vårt faktiska läge bestämmer deltaet för alternativet som det framgår av vår portfölj. Notera hur tecknen reverseras för korta och korta samtal. Bild 3 Delta tecken på långa och korta alternativ. Delta-tecknet i din portfölj för denna position vill Jag är positiv, inte negativ Detta beror på att värdet på positionen ökar om det underliggande ökar. Om du också är kort en samtalsposition ser du att tecknet är omvändt. Det korta samtalet förvärvar nu ett negativt delta, vilket innebär att Om den underliggande stiger kommer kortanropsstället att förlora värde. Detta koncept leder oss till positions delta. Många av de svårigheter som är involverade i handelsalternativen minimeras eller elimineras vid handel med syntetiska alternativ. Läs mer om Syntetiska alternativ ger riktiga fördelar. Position Delta Position Delta kan förstås med hänvisning till idén om ett hedgeförhållande. I huvudsak är delta ett säkringsförhållande eftersom det berättar för oss hur många optionsavtal som behövs för att säkra en lång eller kort position i det underliggande. Till exempel, om en at-the - Pengaruppringningsalternativ har ett deltavärde på cirka 0 5 - vilket innebär att det finns 50 chanser att alternativet kommer att sluta i pengarna och en 50 chans att det kommer att sluta ut ur pengarna - då är detta delta tel Låt oss att det skulle ta två köpoptioner för att säkra ett kort kontrakt av det underliggande Med andra ord behöver du två långa köpoptioner för att säkra ett kort terminsavtal. Två långa köpoptioner x delta i 0 5 position 1 0, vilket motsvarar en kort framtidsposition. Det innebär att en enpunktsuppgång i SP 500-futuresna med en förlust på 250, som du är kort, kommer att kompenseras av en enpunkts 2 x 125 250 vinst i värdet av Två långa call options I det här exemplet skulle vi säga att vi är position-delta neutral. Om du ändrar förhållandet mellan samtal till antal positioner i det underliggande, kan vi göra denna position delta antingen positiv eller negativ. Till exempel, om vi är bullish, Vi kanske lägger till ett annat långt samtal, så vi är nu delta positiva eftersom vår övergripande strategi kommer att få vinst om framtiden stiger Vi skulle ha tre långa samtal med delta på 0 5 vardera, vilket innebär att vi har en netto lång position delta med 0 5 Å andra sidan, om vi är baisse, kan vi minska våra långa samtal till Bara en som vi nu skulle göra oss korta positionen delta Det innebär att vi är korta terminter med -0 5 När du är bekväm med dessa tidigare nämnda begrepp kan du dra nytta av avancerade handelsstrategier. Läs mer om att fånga vinster med Position-Delta Neutral Trading. Bottom Line För att tolka position delta värden måste du först förstå konceptet med den enkla delta-riskfaktorn och dess relation till långa och korta positioner. Med dessa grundläggande faktorer kan du börja använda position delta för att mäta Hur kort eller kortfattat det underliggande du är när du tar hänsyn till hela din portfölj av optioner och terminer. Kom ihåg att det finns risk för förlust i handelsoptioner och terminer, så bara handel med riskkapital. Det maximala beloppet av pengar som Förenade kungariket Stater kan låna Skuldtaket skapades enligt Second Liberty Bond Act. Räntesatsen vid vilken ett förvaltningsinstitut lånar medel som förvaras i Federal Reserve till en annan deposition Ory institution.1 En statistisk mätning av avkastningen av avkastning för ett visst värdepapper eller marknadsindex Volatilitet kan antingen mätas. En akt som amerikanska kongressen antog 1933 som banklagen, som förbjöd kommersiella banker att delta i investeringen. Refererar till något jobb utanför gårdar, privata hushåll och icke-vinstdrivande sektorn. Den amerikanska presidiet för arbete. Valutakortet eller valutasymbolen för den indiska rupien INR, indiens valuta Rupén består av 1.
No comments:
Post a Comment